Прибыль МСФО

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим формулу расчета EBITDA. Аббревиатура EBITDA на английском означает: «earnings before interest, taxes, depreciation and amortization». Отсюда видно, что она слагается из первых букв англоязычного термина. Если перевести дословно всю фразу на русский, то получится следующее: «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».

Сокращения в предложенной блок-схеме: МА – материальные активы, НА – нематериальные активы.

Чаще всего на практике используется и встречается именно аббревиатура EBITDA. Частое употребление ее совершенно обоснованно: иных названий у этого англоязычного термина нет, а использовать длинную расшифровку аббревиатуры не очень удобно.

Между тем у этого аналитического показателя имеется вполне четкое общеупотребляемое русскоязычное определение. Принято говорить, что EBITDA – это объем прибыли до вычета трат по выплате процентов, налоговых сумм, а также начисленной амортизации и износа. Т. е. это один из показателей финансовых результатов деятельности предприятия.

Если говорить более простыми словами, то EBITDA – это конкретная сумма денежных средств, заработанная предприятием, за счет которой в дальнейшем нужно будет оплатить налоги, загасить долги, произвести амортизационные отчисления. Это доход, полученный предприятием в текущем периоде, который можно использовать для оценки доходности его основной деятельности, что имеет существенное значение для потенциальных инвесторов. При помощи EBITDA выясняют, насколько предприятие способно покрывать собственные долги, а также реинвестировать имеющиеся средства на перспективу.

Как произвести расчет EBITDA

Для расчета показателя EBITDA берутся данные из формы № 1 (бухгалтерский баланс) и формы № 2 (отчет о финансовых результатах). Основная информация содержится в отчете о финансовых результатах, из баланса вам потребуются только значения начисленной амортизации по объектам основных средств и нематериальных активов. Есть два варианта формул расчета коэффициента EBITDA.

В первом, оригинальном варианте используются данные из отчетности по МСФО и GAAP. Формула расчета следующая:

Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль + Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы + Уплаченные проценты – Полученные проценты + Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов = EBITDA

Второй вариант адаптирован к российским стандартам бухгалтерского учета. Формула имеет следующий вид:

Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления = EBITDA

Все данные, необходимые для расчета, содержатся на стр. 50 формы № 2 и формы № 5.

Стоит понимать, что значение показателя EBITDA, полученное по адаптированной формуле, будет отличаться от расчетов оригинальным способом. Погрешности возможны из-за неполного соответствия данных, используемых для расчета в первом и втором вариантах.

Для расчета показателя EBITDA по балансу используется формула:

Прибыль (убыток) от продаж + проценты к уплате + Амортизационные отчисления = EBITDA

Рекомендуем

«Холодные звонки: подробный инструктаж»

Общая характеристика англоязычного показателя EBITDA

EBITDA – не совсем стандартный показатель для российского бух. учета. В отечественном бух. балансе он не значится и для многих так и остается «неизвестным термином на иностранном языке». Что примечательно, даже в международных стандартах отчетности его нет. Но, несмотря на все это, «редкий» англоязычный показатель нашел достаточно заметное применение и в российской экономической практике.

EBITDA действительно очень не однозначный показатель, т. к. вместе с рядом преимуществ имеет и недостатки. Да, он затрагивает амортизацию, применяется при калькуляции многих экономических коэффициентов. Да, с его помощью можно получить более подробную информацию о денежном потоке, финансовой эффективности. И все это считается плюсом для EBITDA.

Между тем показатель не учитывает многие значимые факторы, и выдает по большей части искаженную расчетную величину. Так, к примеру, EBITDA не берет в расчет изменения своих оборотных средств. Поэтому если их величина вырастет, то оценка денежного потока с участием EBITDA будет уже завышенной, т. е. не совсем «созвучной». Например, предприятие может закупать сколько угодно оборудования, но эти траты не будут отображены в EBITDA, что и приведет к искажению расчетного результата.

В целом показатель чрезвычайно зависим от учетной политики, и не характеризует такие существенные составляющие деятельности предприятия, как риски при не возврате «дебиторки», качество, источники дохода. Тем не менее принято использовать EBITDA как промежуточный показатель деятельности предприятия для оценки его прибыли, не учитывая при этом влияние инвестиций, долговых обязательств, применяемого режима налогообложения.

Таким образом, важное достоинство и назначение EBITDA заключается в следующем. С его участием путем сравнения можно оценить разные предприятия, компании, работающие в одной отрасли, в разных странах, с разной учетной политикой, разным кредитным уровнем. Например, одну российскую компанию с другой, аналогичной, зарубежной. На практике делается все это довольно просто. Так, для сопоставления объемов EBITDA при сравнении разных компаний исключаются:

  • налоги;
  • проценты по кредитам;
  • амортизация.

Таким образом, «опускается» разница в налогообложении, действительная закредитованность компаний, расхождения их учетной политики. И только после этого проводятся необходимые сопоставления данных. Но и тут есть еще одно «но». Такого сопоставления на самом деле не достаточно для полноты картины и поэтому, кроме анализа EBITDA, проводится также сравнение и иных показателей. Как минимум значения чистой прибыли двух компаний.

Важно! Следует помнить, что чистая прибыль всегда меньше чем показатель EBITDA, который в расчетах завышает эффективность деятельности компаний.

Расчет показателя EBITDA на примере компании «Роснефть»

Для того чтобы рассчитать показатель EBITDA, нам нужно взять значение прибыли до налогообложения из отчета о прибылях и убытках, а из отчета о движении денежных средств — износ и амортизацию, полученные и уплаченные проценты за отчетный период. Информацию нужно брать из отчетности, составленной по правилам МСФО, а не РСБУ. Формула расчета будет следующая:

EBITDA = Прибыль до налогообложения + Износ и амортизация + Уплаченные проценты – Полученные проценты

Для наглядности рассчитаем значение EBITDA на основе данных отчетности компании «Роснефть» за 2016 год. В годовом отчете о прибылях и убытках, составленном в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности, находим значение прибыли до налогообложения. В 2016 году она составила 317 млрд рублей:

Остальные показатели мы найдем в отчете о движении денежных средств. Он состоит из трех разделов: движение денежных средств по операционной, финансовой и инвестиционной деятельности организации. В первом разделе мы берем значение показателя по износу и амортизации активов и полученным процентам. В 2016 году они составили 482 млрд рублей и 58 млрд рублей соответственно.

Отчет о движении денежных средств компании «Роснефть» за 2016 год:

Из раздела по финансовой деятельности берем значение показателя по уплаченным процентам. В 2016 году он составил 143 млрд рублей:

Подставляем найденные значения в формулу и рассчитываем показатель EBITDA компании «Роснефть» за 2016 год:

EBITDA = 317 + 482 + 143 – 58 = 884 млрд

Рекомендуем

«Продакт-плейсмент: преимущества, риски, примеры»

Недостатки коэффициента EBITDA

Другая причина популярности показателя EBITDA заключается в том, что он не учитывает расходы на амортизацию. Все организации обязаны начислять амортизацию на объекты основных средств в соответствии с требованиями бухгалтерского учета. Законодательством предусмотрены разные способы списания первоначальной стоимости имущества на себестоимость продукции. Например, если организация применяет линейный способ, то стоимость будет списываться равномерно одинаковыми частями.

Так, если компания поставила на баланс автотранспортное средство по первоначальной стоимости 400 тыс. рублей, то при использовании линейного способа начисления амортизации ежегодно на протяжении четырех лет в составе расходов компании будет учитываться 100 тыс. рублей. Но по факту компания эти расходы нести не будет, значит, ее реальная прибыль будет больше значения, отраженного в бухгалтерской отчетности. Поэтому финансисты называют амортизацию «бумажным расходом»: она отражается только на бумаге. Поэтому с помощью показателя EBITDA можно оценить настоящую операционную рентабельность компании.

Но это преимущество показателя довольно противоречиво. Так, известный американский финансист и инвестор Уоррен Баффет скептически относится к EBITDA. Ему принадлежит знаменитое выражение: «Неужели менеджеры думают, что капитальные расходы несет зубная фея?»

Уоррен Баффет говорит о том, что в отчете о финансовых результатах не отражаются инвестиционные расходы, связанные с приобретением техники, оборудования, транспорта, зданий и сооружений. Все эти объекты основных средств требуют значительных капитальных вложений и впоследствии будут использоваться на протяжении длительного периода времени. Получается, что EBITDA характеризует только текущую деятельность компании, не учитывая операций компании в инвестиционной сфере.

При этом любое оборудование со временем изнашивается и обесценивается. Морально и физически устаревшие основные средства требуют замены или ремонта. Компания должна заранее откладывать деньги на эти цели, в противном случае, когда возникнет острая необходимость купить новое оборудование, а средств на это не будет, все может обернуться банкротством организации.

Таким образом, исключая амортизацию, мы забываем о необходимости создания ремонтного фонда или создания резерва для покупки новых объектов основных средств.

В мировой практике есть много примеров компаний, которые стали банкротами потому, что топ-менеджеры специально или неосознанно преувеличивали финансовые результаты, используя показатель EBITDA. Поэтому важно понимать, что применение этого показателя требует отдельного учета амортизационных расходов.

Рекомендуем

«Как рассчитать прибыль от продаж и 55 способов её увеличения»

Упрощенная калькуляция EBITDA по международным стандартам финансовой отчетности (МФСО)

Данный способ является наиболее простым и общеприменяемым, к тому же признается наиболее понятным и оптимальным. Формула для калькуляции по МФСО выглядит следующим образом:

Для целей калькуляции необходимо взять указанные данные из бух. баланса. Т. е. найти строку, которая соответствует прибыли до уплаты налогов, взять из нее требуемое значение. Далее, найти строку, которая соответствует уплаченным процентам с необходимым значением и т. д.

Следует еще раз обратить внимание на то, что самого показателя EBITDA в бух. балансе нет, но для его калькуляции понадобятся именно «балансовые» данные. В общем случае эта информация касается:

  1. Чистой прибыли.
  2. Чрезвычайных трат и доходов.
  3. Возмещаемой суммы налога на прибыль, затрат по нему.
  4. Отчислений по части амортизации.
  5. Уплаченных (а также полученных) процентов.
  6. Переоценки активов в бух. балансе.

В данном перечне появились новые показатели, по которым дается краткая справочная информация в таблице.

ЧП либо ЧД

Чрезвычайные траты

Чрезвычайные доходы

Переоценка активов в бух. балансе

Часть балансовой прибыли, которая остается после уплаты общеобязательных бюджетных платежей (налоговых сумм, сборов и тому подобных отчислений).

Траты, которые образовались в непредвиденных обстоятельствах (например, расходы, связанные с ликвидацией последствий ЧО) Страховое возмещение ущерба при наступлении страхового случая (при стихийном бедствии, аварии и т. п.), а также стоимость МЦ, которая осталась после списания непригодных активов, прочее

Сумма прироста стоимости активов, которая появилась по факту проведенной переоценки

Сокращения, использованные в таблице: МЦ – материальные ценности, ЧП – чистая прибыль, ЧД – чистый доход, ЧО – чрезвычайные обстоятельства.

Что характерно, почти все показатели из приведенного выше списка, кроме переоценки активов, участвуют в калькуляции EBIT. А EBIT в свою очередь может использоваться при калькуляции EBITDA.

EBITDA и EBIT: взаимосвязь и калькуляция аналитических показателей

Итак, EBITDA используется экономистами вкупе с иными аналитическими показателями и, в частности, с EBIT. Несмотря на то, что их аббревиатура очень созвучна, это разные показатели, у которых разное предназначение.

EBIT – это прибыль предприятия до уплаты налогов с процентами, которая включает также неоперационную прибыль. Именно этим EBIT отличается от еще одного похожего на него показателя – операционной прибыли (ОП). Если доходы и траты, не относящиеся к основной деятельности предприятия, отсутствуют, тогда говорят, что ОП совпадает с EBIT. Калькуляция значения EBIT производится по формуле:

Вычислив таким способом значение EBIT, можно подсчитать EBITDA. Формула для калькуляции будет следующей:

Обе представленные формулы тоже являются общеизвестными и достаточно часто встречаются в расчетах. На практике могут применяться иные вариации формул. Например, с участием выручки и операционных трат (В – ОТ). Все варианты расчета отличаются простотой и доступностью данных, которые используются в калькуляции.

Пример 1. Калькуляция EBITDA за 2017 г. на основе данных из фин. отчета торговой компании ООО «Мегапром» для оценки долговой нагрузки

Расчет показателя EBITDA производится по упрощенной схеме, с использованием формулы МФСО. Поэтому для калькуляции взяты данные торговой компании ООО «Мегапром», которые необходимы именно для этой формулы. Каждому показателю, помимо прочего, соответствует конкретная строка отчета.

Наименование показателя Строка по фин. отчету Данные за 2017 г. для ООО «Мегапром» (млн. рос. руб.)
Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 380 500 000
Проценты к уплате 2330 40 300 000
Проценты к получению 2320 14 100 000
Износ и амортизация 2210 320 890 000

Следует обратить внимание на то, что амортизация в фин. отчете может отображаться по разным строкам. Причем ее величина отдельно, как правило, не выделяется, а включается в общую сумму соответствующей строки. К примеру, для торговой компании ее указывают по стр. 2210 «Коммерческие траты». Если речь идет об амортизации ОС при оказании каких–либо услуг, то ее отображают по стр. 2120 «Себестоимость продаж». В предложенном примере для калькуляции используются условные данные, а амортизация показана по стр. 2210 как для торговой компании.

Результаты калькуляции показывают, что EBITDA = 727 590 000 (380 500 000 + 40 300 000 – 14 100 000 + 320 890 000). Отсюда можно сделать заключение, что торговая компания ООО «Мегапром» способна обслуживать свои долговые обязательства, составляющие годовую выплату до 727 590 000 рос. руб.

Для анализа одной компании этого расчета вполне достаточно, чтобы далее оценить ее платежеспособность. Имея значение EBITDA и совокупного долга (либо Debt), можно выяснить, насколько она способна загашать существующие обязательства. Совокупный долг в рассматриваемом случае – это долговременная и кратковременная задолженность, которая отображается в пассиве бух. баланса. Допустимым, рекомендованным является соотношение Debt/EBITDA=3.

На что обратить внимание, чтобы избежать ошибок при калькуляции EBITDA, EBIT, OIBDA и операционной прибыли

Разница между EBITDA и EBIT вполне понятна и очевидна – достаточно посмотреть и проанализировать формулы для калькуляции, указанные выше. В тесной взаимосвязи с ними находится еще один аналитический показатель – операционная прибыль (ОП). Он более близок и знаком отечественной бухгалтерии, нежели EBITDA.

Английского названия у него нет. В экономической теории под ним понимают прибыль, которая получена от основной деятельности. Калькулируют ОП как разницу между валовой прибылью и основными (операционными) тратами.

Соответственно, такие расходы, как курсовые разницы, прекращенная деятельность, т. е. разовые, непостоянные, не относящиеся к основной деятельности траты с доходами, в операционную прибыль не включают. Этим она и отличается от EBIT. Для сравнения, к ОП можно отнести: прибыль от реализованных ОС и резерв по сомнительным долгам.

Операционная прибыль входит в формулу для калькуляции еще одного показателя – OIBDA. Он включает только ОП до вычета амортизации ОС и НА, и считается индикатором рентабельности деятельности любого предприятия. Не операционные траты с доходами к нему не относят. Следовательно, расчет OIBDA – это суммирование ОП и амортизации ОС, НА, где ОС – это, как принято, основные средства, а НА – нематериальные активы. Что примечательно, если для EBITDA некой отправной точкой признается чистая прибыль, то для OIBDA, соответственно, – операционная.

Ответы на часто задаваемые вопросы

Вопрос №1: По результатам подсчета Debt/EBITDA больше 3. Что это означает?

Значение, которое превышает 3, а также дальнейший рост его свидетельствует о большой долговой нагрузке и о повышении риска банкротства.

Что означает аббревиатура ОИБДА?

Бухгалтерский учет (раньше — счетоводство) — сложная система сбора, регистрации и хранении информации о состоянии имущества, капитале и обязательствах организации и всех изменений, связанных с деятельностью компании.

Это очень важная профессия, которая далеко не легка и дается многим желающим связать свою жизнь с бухгалтерией с превеликим трудом.

Огромное множество терминов, статистик и сокращений способны испугать любого человека. Сегодня в нашей статье будет рассказано о таком важном принципе бухгалтерского учета, как OIBDA. Начнем!

Расшифровка

OIBDA (англ.: Operating Income Before Depreciation and Amortization) — общепринятый принцип бухгалтерского учета, связанный с измерением финансовой эффективности, используемой предприятиями для отображения прибыльности в деятельности, связанной с бизнесом, которая не учитывает влияние налоговой структуры и капитализации.

Время от времени OIBDA также не принимает такие статьи, как изменения в принципах/стандартах бухгалтерского учета, которые не указывают на основные результаты операционной деятельности, убытки/прибыль дочерних компаний и доходы, полученные от операций дочерних компаний, которые были прекращены. Эта конкретная мера становится заметной, поскольку предприятия дистанцируются от использования прибыли до налогов, амортизации, процентов и амортизации. Обе эти меры более или менее схожи.

Единственная разница заключается в показателях, связанных с доходами, которые используются обеими мерами. Что касается OIBDA, то расчет производится с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета чистого операционного дохода, тогда как в EBITDA это же делается с использованием чистого дохода GAAP. Поэтому для публичной компании всегда лучше сообщать о доходах на основе расчета OIBDA, поскольку он всегда выше, чем любой другой показатель.

Традиционная процедура учитывает каждый расход, в то время как OIBDA не следует этому методу и сообщает только те расходы, которые непосредственно связаны с регулярным функционированием любого бизнеса, такие как затраты на сырье, стоимость доставки и зарплаты сотрудников. Итак, если публичная компания хочет произвести впечатление на заинтересованных лиц, то желательно, чтобы она отчитывалась о доходах после расчета OIBDA.

Расчет показателя (формула)

OIBDA = Операционная прибыль + амортизация основных средств и нематериальных активов.

Существуют определенные преимущества для публичных компаний сообщать о прибыли после расчетов OIBDA. Отчеты о прибыли и доходах, выпущенные публичными компаниями, обычно считаются их отчетными картами. Основная цель этого отчета — показать существующим инвесторам о хорошем положении дел в компании (может быть, осчастливить их этим), а также привлечь внимание новых инвесторов к деятельности своей компании. В дополнение к этому, именно благодаря таким отчетам компания приобретает свой OIBDA (операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов.).

Решив зарегистрировать прибыль в виде операционного дохода (OIBDA), предприятие может избавиться от ряда неоперативных и ненужных расходов, таких как: долгосрочные инвестиции в оборудование, налоговые отчисления и любые вложения в «нематериальные» активы. А дальнейшее добавление всего этого снова уменьшит количество нулей в колонке «Прибыль».

Для того, чтобы определить, почему доход от основной деятельности — это отношение, нужно понять, каким образом работает бухгалтерский учет. В идеале, если бухгалтер хочет сделать расчеты, чтобы выяснить точную сумму прибыли, он/она будет ссылаться на GAAP (Generally Accepted Accounting Principles — национальные стандарты бухгалтерского учета, применяемы в каждой стране, в соответствии с национальным законодательством), который был создан FASAB (Федеральный Консультативный Совет по стандартам бухгалтерского учета).

Сначала он будет принимать валовой доход во внимание, а затем нужно будет вычесть все расходы, чтобы узнать сумму прибыли. Но в реальной деловой практике не все расходы и доходы рассматриваются на равной основе. Бухгалтеры должны учитывать операционные расходы и доходы, а также неоперационные расходы и доходы.

Поскольку многие организации, а также инвесторы считают, что это просто операционная прибыль, которая обеспечивает реальное указание стоимости предприятия, а также всего остального, необходимо рассчитывать OIBDA.

Итак, в этой статье мы рассмотрели расчет операционного дохода и формулы по которым можно его высчитать. Все эти принципы используются уже многое время и очень важны для любого предприятия. Надеемся, что Вам теперь это понятие стало проще и Вы разобрались с формулой и основами OIBDA. Спасибо за внимание!

Динамические изменения в экономике ставят перед предприятиями сложные задачи для перманентного повышения эффективности их деятельности. Принятие управленческих решений по дальнейшему развитию предприятий принимаются менеджерами на основе набора обоснованных экономико — аналитических показателей. Существует проблема выбора наиболее оптимальных и демонстративных критериев, которые бы наиболее полно отражали экономическое состояние объекта управления и позволили принимать безошибочные решения в условиях неопределенности и трансформационных преобразований в экономике.

Подходы к определению понятия «эффективность деятельности предприятия» у отечественных ученых имеют некоторые отличия. К примеру, Бедринец м. Данное понятие характеризует как комплексную оценку конечных результатов использования основных и оборотных средств. Отенко В. детерминирует эффективность деятельности предприятия с точки зрения комплексной характеристики, отражающей уровень использования ресурсов, способность достигать целей и показатели устойчивости предприятия в конкурентной рыночной среде.

Исходя из того, что единого подхода к детерминированию исследуемой категории у ученых нет, то делаем вывод, что не существует общего, наиболее универсального показателя для
оценки этой категории, ее выбор зависит от менеджера и целей анализа деятельности предприятия.